伯南克爆量化寬松后美財富掠奪路線圖

美國推出第二輪量化寬松措施QE2之后，不難看到伯南克追求的兩大目標，其一是讓美國經(jīng)濟恢復(fù)快速增長；其二是創(chuàng)造更多就業(yè)機會解決失業(yè)問題，方法則是透過全球貿(mào)易再平衡來實現(xiàn)。首先，美聯(lián)儲不斷買入美國國債，把數(shù)以千億美元的資金從債市擠壓出來，迫使投資者調(diào)整資產(chǎn)組合，利用套息交易直接或間接把資金轉(zhuǎn)投往回報較高的新興市場資產(chǎn)，無異于向海外大量輸出美元，導致美元相對其他貨幣貶值，可以達到增加美國出口競爭力的效果；其次，新興市場面對大量熱錢涌入，又不愿貨幣升值，便只能不斷買入美元對沖，導致資金泛濫，不但推高資產(chǎn)價格，通脹也快速惡化。中國目前的處境就是佐證，否則也不用半個月內(nèi)兩度加存?zhèn)渎?，并準備實行價格管制。如果通脹居高不下，包括薪金、原材料等各項生產(chǎn)成本便會不斷上升，最終轉(zhuǎn)嫁消費者，這便可以削弱中國的出口競爭力；最后，美元貶值令商品價格上升，從新興市場進口的貨物又加價，而美國最新的核心通脹率跌至有史以來最低，反映出勞工市場供過于求，工商企業(yè)有大量剩余產(chǎn)能，不但一段時間內(nèi)不會有通脹壓力，聯(lián)儲局甚至希望借此扭轉(zhuǎn)通縮。相對而言，新興市場肯定沒有這種能耐，早已深陷通脹漩渦而不能自拔。中國疲于奔命應(yīng)付通脹，美國則擺出一副滋油淡定的態(tài)度，第一回合交手看來已分勝負。原因很簡單，依照上述路線圖，如果QE2取得預(yù)期效果，就算中國堅持不讓人民幣升值及大量增加進口，實現(xiàn)美國期待的所謂貿(mào)易再平衡，美國借著美元貶值及熱錢引發(fā)的通脹，一樣可以把財富輕易掠奪過來。