華潤“能源巨無霸”構想流產(chǎn)

屋漏偏逢連夜雨。7月22日，華潤電力和華潤燃氣先后發(fā)公告稱，在兩月前提出的兩者合并計劃，由于遭到大部分華潤電力獨立股東否決，被宣布告吹。在當日召開的華潤電力股東特別大會上，其獨立股東針對上述合并建議進行投票表決，最終有64.15%票反對，由于贊成票未達到50%以上，"故建議合并及計劃將不會進行"。根據(jù)收購守則規(guī)則，未來12個月內(nèi)，除非執(zhí)行人員同意，否則華潤電力及其一致行動人士均不得宣布對華潤燃氣提出要約或可能提出要約（包括可能導致華潤電力持有華潤燃氣30%或以上股份投票權的部分要約），亦不得獲得華潤燃氣的任何投票權，以致華潤電力或其一致行動人士將因此須根據(jù)收購守則提出要約。上述兩家上市公司的合并曾被華潤寄予厚望。5月，兩家公司聯(lián)合公布稱，華潤電力以換股方式合并華潤燃氣，進而組建綜合能源及公用事業(yè)集團，并易名為"華潤能源控股"。根據(jù)初步的合并方案，華潤電力將向華潤燃氣股東配發(fā)新股，持有華潤燃氣100股可換取華潤電力97股股份。當時有分析稱，兩家公司合二為一的主要目的在于打造一家巨無霸能源公司，并借助電力為燃氣業(yè)務融資。然而，華潤的合并構想并不被業(yè)界看好，合并消息傳出時就有預測可能被否，因為其意味著大額的資本開支以及相對較高不確定性的回報，可能會對新公司的估值有負面影響。另外，兩家公司合并缺乏協(xié)同效應，也可能成為華潤電力和華潤燃氣否定此交易的重要因素。目前華潤燃氣并未向華潤電力旗下的燃氣電廠供應天然氣，而且目前華潤電力并無在建任何燃氣機組，因此即使兩家公司成功合并，短期內(nèi)（1-2年）也并不能帶來直接的協(xié)同效應。尤其值得注意的是，華潤的合并之夢破碎正是在其"緋聞纏身"之時。