國際原油為什么不再有大漲的空間？

正當(dāng)國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口已經(jīng)開啟，民眾擔(dān)憂發(fā)改委會(huì)大幅上調(diào)成品油價(jià)，專家們擔(dān)心成品油價(jià)提升之后會(huì)給未來通脹帶來麻煩之時(shí)。國際油價(jià)2月20日一反今年以來的持續(xù)漲勢，出現(xiàn)大跌，單日跌幅約2%。市場分析人士認(rèn)為，本次國際油價(jià)下跌是因之前短期內(nèi)漲幅過大所致，目前國際原油市場面臨的不確定性增多，未來可能會(huì)震蕩加劇。

自今年年初以來，因美國和中國報(bào)出利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國際油價(jià)不斷上漲。今年1月，美國原油期貨價(jià)格繼去年最后一個(gè)月上漲4%后再漲6%，更具全球代表性的布倫特油價(jià)也上漲4%，均創(chuàng)下4個(gè)多月高點(diǎn)。美國汽油價(jià)格也在國際原油價(jià)格攀升等原因推動(dòng)下，連續(xù)一個(gè)多月上漲，全國普通汽油均價(jià)已經(jīng)達(dá)到每加侖3.73美元，累計(jì)漲幅超過10%。正當(dāng)人們預(yù)期國際油價(jià)將要步入高價(jià)時(shí)代之時(shí)，油價(jià)卻出現(xiàn)了出人意料的大跌。那么是什么原因造成了國際原油價(jià)格很難長期向上呢？

首先，目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基并不牢固，美國經(jīng)濟(jì)去年第四季度意外萎縮0.1%，雖然在消息公布時(shí)并未影響投資者信心，卻可能在信心出現(xiàn)松動(dòng)時(shí)負(fù)面效用被放大。而一度提振市場情緒的美國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)也出現(xiàn)反復(fù)。美國商務(wù)部當(dāng)天的數(shù)據(jù)顯示，1月份新房開工量環(huán)比大減8.5%，讓人不免擔(dān)心美國房市復(fù)蘇勢頭可能會(huì)減弱。

為了鞏固定復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)，美國政府必須要奉行"強(qiáng)美元，弱石油"的政策。試想如果美元走弱，誰還肯投資美國？如若石油價(jià)格長期維系在高位，不僅會(huì)給美國通脹帶來不小壓力，而且還會(huì)影響美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。由鑒于此，面對(duì)國際油價(jià)的上漲，美國政府肯定會(huì)拋售庫存石油以打壓油價(jià)，從這個(gè)層面上說盡管年初至今，國際油價(jià)漲勢較兇，但很難長期維持在高位。

再者，雖然敘利亞、利比亞以及伊朗和以色列的緊張局勢繼續(xù)對(duì)中東地區(qū)的石油生產(chǎn)和出口構(gòu)成威脅，但伊朗與六國即將開啟新一輪核談判，則利于石油出口。另據(jù)行業(yè)消息稱，全球最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯在過去數(shù)月連續(xù)收緊石油生產(chǎn)后，可能在今年第二季度提高產(chǎn)量。盡管國際油價(jià)維持在高位是石油供應(yīng)國所樂見，但是美國政府出于自己的利益考量，可以讓沙特在高油價(jià)時(shí)段擴(kuò)大石油產(chǎn)量，這樣一方面可以增加收入，另一方面可以起到平抑高油價(jià)的作用。所以盡管地緣政治對(duì)油價(jià)波動(dòng)影響不確定性還很大，國際油價(jià)總體的供需較為平衡，不足以將其長期托在高價(jià)之上。

最后，隨著美國的頁巖油氣生產(chǎn)技術(shù)的完善，產(chǎn)量增加是不可忽視的事實(shí)。美國的頁巖油氣成本價(jià)相當(dāng)于國際油價(jià)的90美元/桶左右，如果國際石油價(jià)格低于90美元/桶，美國人進(jìn)口石油最為劃算，而如果國際石油價(jià)格高于90美元/桶，甚至達(dá)到100美元/桶以上的高位，那么美國人完全可以使用頁巖油氣作為石油的替代品。正是由于頁巖油氣的出現(xiàn)，國際油價(jià)再想突破147美元/桶歷史高位可能已經(jīng)很小。

毫無疑問，國際原油漲跌取決于三個(gè)方面：一從需求方面來看，中美兩國對(duì)原油的需求位居世界一二位，目前來看中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不大可能出現(xiàn)從前的高增長，而轉(zhuǎn)為有質(zhì)量的中速增長。而美國經(jīng)濟(jì)目前剛剛復(fù)蘇，為了鞏固美國經(jīng)濟(jì)的良好勢頭，美國政府一定會(huì)奉行"強(qiáng)美元，弱石油"的政策，這無疑封殺了高油價(jià)長期存在的空間。二、沙特等國家一旦看到高油價(jià)，立刻會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)，這樣既賺到了大筆錢款，又符合了美國政府的要求。從原油供應(yīng)層面看，不太會(huì)出現(xiàn)大的問題；三、頁巖油氣生產(chǎn)技術(shù)的完善，給國際油價(jià)造成了不小壓力。人們在能源方面還可以另僻奚徑。所以，盡管國際油價(jià)目前處于相對(duì)高位，但是再次大漲的可能性并不大，未來更多可能在90美元/桶上下徘徊。