根除資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易應(yīng)限制權(quán)力經(jīng)濟(jì)

近日，證監(jiān)會(huì)主辦的"內(nèi)幕交易認(rèn)定與處罰專題研討會(huì)"上，專家表示，中國(guó)資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易案件近年來有較大增長(zhǎng)，在涉案主體上，除了上市公司及其控股股東的高管、工作人員以外，一些內(nèi)幕交易案件甚至涉及相當(dāng)級(jí)別的高級(jí)干部。我們知道，內(nèi)幕交易可謂是是資本市場(chǎng)的"毒瘤"，能破壞市場(chǎng)的公平公正秩序，侵害中小投資者的利益。因此，各國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管部門都把內(nèi)幕交易作為重點(diǎn)打擊的對(duì)象。不過，中國(guó)資本市場(chǎng)的內(nèi)幕交易卻有著世界各國(guó)很少見的"特色"，這就是有相當(dāng)級(jí)別的高級(jí)干部也參與其中。據(jù)了解，國(guó)外資本市場(chǎng)基本上是自發(fā)形成的，政府權(quán)力很少參與到股票發(fā)行與交易的具體事務(wù)中，這也減少了公權(quán)力從事內(nèi)幕交易的可能性。而中國(guó)資本市場(chǎng)，在其最初階段也是市場(chǎng)的自發(fā)行為，但很快被視為"不規(guī)范"而受到了政府的干預(yù)，從而使市場(chǎng)的發(fā)展納入了受政府意志操控的軌道。這種制度路徑的好處是使中國(guó)用短短20年時(shí)間就建立起了一個(gè)足以和國(guó)外用數(shù)百年時(shí)間發(fā)展起來的規(guī)模相等的市場(chǎng)。但其弊端也是顯而易見的，一方面使市場(chǎng)出現(xiàn)了各國(guó)少見的"政策市"特色；再一方面便是在權(quán)力滲透于市場(chǎng)后，公職人員參與市場(chǎng)內(nèi)幕交易成了屢禁不止的一個(gè)現(xiàn)象。中國(guó)資本市場(chǎng)濃厚的權(quán)力經(jīng)濟(jì)色彩，尤其表現(xiàn)于上市公司的資產(chǎn)重組事宜之中。我們認(rèn)為，要消除內(nèi)幕交易，最重要的是限制權(quán)力經(jīng)濟(jì)。就拿上市公司的資產(chǎn)重組來說，應(yīng)高度放權(quán)于公司股東大會(huì)，一級(jí)級(jí)的部門審批，只會(huì)拉長(zhǎng)信息內(nèi)部傳播的管道，增加內(nèi)幕交易產(chǎn)生的可能性。而只有擺脫了權(quán)力管束的資本市場(chǎng)，才能表現(xiàn)得更活躍。