【亞洲對沖基金發(fā)展神速】

對沖基金在歐美已流行多年，且甚為普及，在亞洲區(qū)也漸漸興起。近幾年，亞洲新成立的對沖基金有200多只，占全球的10%，管理資產1400萬億美元。當前，亞洲對沖基金仍在起步階段，但以當前的全球經濟狀況，亞洲對沖基金的發(fā)展已極其迅速。
與傳統(tǒng)的單位信托基金不同，對沖基金可運用沽空策略。基金經理看淡某股票或市場，便可持短倉，有助于分散風險甚至獲取可觀的利潤。
對沖基金界權威TremontCapitalManagementLtd的統(tǒng)計稱，去年，全球數千只對沖基金的平均回報率為15%；94-03年的10年內，雖然全球市況劇烈波動(包括日本經濟及利率低迷、美國股市一度進入熊市、亞洲金融風暴、全球科網股熱潮爆破、恐怖襲擊蔓延)，但對沖基金的年復息回報率仍達11%。
對沖基金還可向外借入資金作投資用途，擴大杠桿效應，穩(wěn)定及提高回報率。90年代初，日元貶值，加上利率下跌，不少對沖基金便借入低成本的日元投資，不僅令資金充裕，也能賺取匯價，為日后的發(fā)展儲備糧草。
美元近兩年進入低息時代，也成為對沖基金的良機---不少對沖基金借入低成本的美元投資股市、貴金屬及商品期貨市場。加上過去兩年美元大跌，基金經理償還借入的美元時，成本大減，從而賺取匯價。但同時，對沖基金的杠桿效應使商品期貨及能源的價格被炒高，市況更為波動。
過去幾年，歐美日市場疲弱，投資機會不多，亞洲各國則走出97、98年的經濟衰退，經濟起飛，投資者的視線因此轉到亞洲地區(qū)，成為亞洲對沖基金發(fā)展的契機。經過97年金融風暴的洗禮后，亞洲各國紛紛改善經濟及金融體系?，F在，多個市場已趨于成熟，交投暢旺。去年，亞洲區(qū)(除日本外)日均證券成交額達70億美元，高于日本的50億美元。證券市場成交增加，套現能力隨之提高，加速了亞洲對沖基金的成立及發(fā)展。同時，區(qū)內的證券借貸活動也日見普及。90年，亞太區(qū)內只有日本、香港、新加坡及澳洲有證券借貸市場，但現在，差不多所有股票市場都已有規(guī)范的活動，交易數額不斷上升，為亞洲對沖基金的長短倉策略提供良好的投資機會。
退休保障基金也逐漸普及---退休金、強積金及社保基金等每年均有龐大資金流入，購入不同類型的投資產品作為長線投資。以香港的強積金市場為例，每年投資股票、債券等工具的資金達200億港元。退休保障基金不經常炒賣，為對沖基金借貸沽空提供了穩(wěn)定及充足的貨源。
按歐美的經驗，亞洲對沖基金日見發(fā)展，沽空情況也將增加，市況更為波動，但市場的流通性也會明顯增加，對區(qū)內證券市場有正、負兩方面的影響。