險資有望再獲松綁，股票持倉上限擬調(diào)至30%

　　　保險投資有望再獲松綁，從相關人士處獲得《關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知(征求意見稿)》(以下簡稱“意見稿”)，意見稿擬將險資權益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)上限均提高至30%，按照目前保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模計算，保監(jiān)會此舉將最多可為A股市場釋放4000億元的“活水”。意見稿規(guī)定，保險公司投資于權益類資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，而此前的上限為不得超過25%。目前，保險業(yè)總資產(chǎn)為近8萬億元，如果意見稿最終通過，按照這一數(shù)據(jù)計算，股票上限提高5%，保險業(yè)理論上將可最多為A股輸血4000億元。不過，在分析人士看來，由于目前保險資產(chǎn)股票倉位在10%左右，離25%的上限尚有較大距離，因此4000億元只能是理論數(shù)據(jù)，對A股短期內(nèi)的實際利好有限，保險資金入市意愿主要取決于市場行情。盡管如此，這仍然是繼險資再松綁的又一大利好。以前監(jiān)管層對保險資金入市的綁縛比較多，此次權益類投資上限提高到30%，且不限制權益類各項的限制，這意味著保險資金可進行多元化投資，靈活度更高，更多保險資金可能進入股市。此外，保監(jiān)會將不動產(chǎn)投資大幅度松綁，而此前《關于保險資金投資股權和不動產(chǎn)有關問題的通知》要求險資投資非自用性不動產(chǎn)、基礎設施債權投資計劃及不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品設定總比例不超過20%，而此次意見稿進一步放寬不動產(chǎn)投資范圍，包括基礎設施投資計劃、不動產(chǎn)及不動產(chǎn)投資相關金融產(chǎn)品，境外品種還包括房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)。
　　　值得一提的是，意見稿不是在原有比例監(jiān)管政策上簡單增減，而是重新將保險投資資產(chǎn)劃分為流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)共五大類資產(chǎn)，并針對五大類資產(chǎn)制定保險資金運用上限比例和集中度監(jiān)管比例。其中對其他金融資產(chǎn)、境外投資比例設置的上限分別為20%、15%，對流動性資產(chǎn)總量不做控制。監(jiān)管層對此還表態(tài)稱，過去對險資監(jiān)管比例“散、多、雜”，缺少系統(tǒng)性整合。此次意見稿既體現(xiàn)比例監(jiān)管的強制性，又兼顧保險公司投資的自主性。分析人士稱，今后保監(jiān)會將更多地放手保險公司，監(jiān)管逐漸向報備制過渡；盡管放松仍用一個比例限制充當安全墊。